ATP Ejendomme har fået en bedre start på året end sidste år.

I årets første seks måneder landede overskuddet på 1,435 milliarder kr., hvilket er 95 millioner kr. mere end i samme periode sidste år.

Det fremgår af en pressemeddelelse fra ATP.

Fremgangen skyldes ifølge selskabet både, at der er kommet højere indtægter fra ejendommene, færre lejemål står tomme, og at ejendomsværdierne er blevet løftet af lettere faldende afkastkrav.

– Vi fortsætter i første halvår af 2026 de seneste års positive udvikling og har nedbragt tomgangen og øget indtægterne yderligere, siger adm. direktør Martin Vang Hansen, i en pressemeddelelse.

Afkastkravet er en af de faktorer, der bruges til at fastsætte værdien af en ejendom. Når investorer accepterer et lavere afkast for at eje en ejendom, kan det alt andet lige løfte ejendommens værdi. Det er den udvikling, ATP nu også kan se i dele af sin portefølje.

Der er samtidig fremgang i selve driften. Driftsafkastet steg fra 4,4 procent i første halvår 2025 til 4,8 procent i årets første seks måneder. Totalafkastet, som ud over driften også tager højde for ændringer i ejendommenes værdi, steg fra 5,3 procent til 5,6 procent.

Færre tomme lejemål
En del af forbedringen kommer fra udlejningen af ATP’s erhvervsejendomme. Den økonomiske tomgang faldt fra 5,7 procent ved udgangen af første halvår sidste år til 5,2 procent ved udgangen af juni i år.

Det kommer efter flere år, hvor lejeindtægterne har bevæget sig den modsatte vej. I 2025 havde ATP Ejendomme lejeindtægter for 769 millioner kr. mod 824 millioner kr. året før og 850 millioner kr. i 2023.

Men i første halvår af 2026 peger pilen altså igen opad på flere af de nøgletal, der siger noget om selve udlejningen. Det skyldes både, at ATP har fået nye lejere ind og haft held med at holde på de eksisterende, fortæller Martin Vang Hansen.

– Vi kan se, at vores systematiske arbejde med at styrke kundetilfredsheden i attraktive lejemål på gode beliggenheder fortsat driver den positive udvikling, hvor kunderne bliver boende i længere tid, og vi tiltrækker nye kunder til vores ledige lejemål, hvilket har givet os en historisk lav tomgang, siger han.

ATP oplyser dog ikke i pressemeddelelsen, hvor store lejeindtægterne konkret har været i perioden.

Ejendomsværdierne trækker op
Det er heller ikke kun driften, der har løftet resultatet. De lettere faldende afkastkrav har også ført til opskrivninger af ejendommene.

Det kan ses i halvårsregnskabet, hvor ATP’s investeringsejendomme havde et realiseret og urealiseret afkast på 633 millioner kr. Til sammenligning var tallet minus 15 millioner kr. for hele 2025. Af de 633 millioner kr. vedrørte 456 millioner kr. ejendomme, som ATP fortsat havde i porteføljen ved udgangen af halvåret.

I regnskabet oplyser ATP samtidig, at blandt andet kontor-, detail-, shoppingcenter- og boligejendomme værdisættes med udgangspunkt i blandt andet markedsleje og afkastkrav. Det gennemsnitlige afkastkrav ligger på 4,9 procent.

Halvårsrapporten viser dog ikke, hvordan de enkelte dele af porteføljen har klaret sig hver for sig. Bolig, kontor, detail og shoppingcentre er samlet i samme regnskabspost, og det fremgår derfor ikke, hvilke ejendomstyper der især har stået for fremgangen.

Pensionskæmpens samlede ejendomsinvesteringer havde ved udgangen af halvåret en værdi på 42,9 mia. kr. mod 42,3 mia. kr. ved årsskiftet. Porteføljen er fordelt på flere af ATP’s investeringsporteføljer og er ifølge selskabet især koncentreret omkring København og Aarhus.

På koncernniveau kom ATP ud af første halvår med et afkast på 17,3 milliarder kr. i investeringsporteføljen. Det er mere end en fordobling fra 7,5 milliarder kr. i samme periode sidste år.