PFA Ejendomme vil i løbet af den næste årrække frasælge halvdelen af deres udenlandske portefølje. Det fortæller ejendomschef Peter Morgan til Estate Media i forbindelse med PFAs 2025-regnskab.

PFA har lige nu ejendomme for 35 milliarder kr. i Danmark og 20 milliarder kr. i udlandet. De tal skal der ændres på.

– Hen over de næste år vil vi arbejde for at komme under ti milliarder kr. i vores udenlandske portefølje. Men det skal ske med godt købmandsskab for øje og med de lange briller på.

Skal de ti milliarder kr. så investeres i danske ejendomme?

– Ikke en en-til-en. Noget af det skal geninvesteres i Danmark, men ikke det hele. Vi ønsker i PFA-regi en lidt anden eksponering, end vi tidligere har haft, og det betyder, at ejendomme ikke skal fylde lige så meget som i dag.

Et blandet år
Udmeldingen kommer efter det, som Peter Morgan selv beskriver som et blandet år.

Som chef for PFA Ejendomme har han kunne notere sig, en god drift på pensionsselskabets danske portefølje, hvilket betyder, at den del har givet et afkast på 7,2 procent.

Men udlandet har voldt problemer.

– Vi har været nødt til at nedskrive værdien af vores udenlandske investeringer, og generelt har den del af porteføljen trukket os ned, siger han til Estate Media.

Det betyder, at PFA Ejendomme samlet lander på et minus på 3,9 procent i afkast for hele deres ejendomsportefølje. I PFAs samlede regnskab, der udkom fredag morgen, bliver det også fremhævet, at netop ejendomsdelen har været negativ for pensionselskabet.

– Det samlede investeringsafkast i markedsrente var 8,6 procent, hvilket skyldes positive afkast på aktier, obligationer og valutakursafdækning, mens ejendomsinvesteringer og renteafdækning bidrog negativt til resultatet, lyder det fra selskabet.

Nedskrivninger for 300 millioner
Det er PFAs ejendomme i USA, Asien og Frankrig, der blandt andet har taget nogle store ryk nedad. I alt har PFA måtte nedskrive ejendomsværdier for næsten 300 millioner kr.

– De udenlandske ejendomme skal generelt fylde mindre, og det positive er, at markederne nu virker til, at have fundet balance mellem køber og sælgers prisforventninger, som medfører, at vi kan eksekvere på vores salg med det gode købmandskab i behold.

Den udvikling kan helt konkret læses i regnskabet. PFA har i 2025 solgt ejendomme for fem milliarder kr. og her er langt størstedelen af dem blevet solgt i udlandet. Peter Morgan vurderer, at man har solgt for godt fire milliarder kr. uden for Danmarks grænser.

– Vi har sat nogle delmål for, hvor vi gerne vil være i vores porteføljesammensætning. Det gælder både i forhold til geografi og segmenter. Vi vil have fokus på Danmark og eventuelt vores nordiske naboer – og på boliger.

PFA-koncernen kom ud med et resultat før skat og fordeling til PFA KundeKapital på 2,74 milliarder kr.