“Survive till 25”.

Sådan lød mantraet i ejendomsbranchen ikke bare i Danmark, men i hele Europa i 2022 og 2023.

Den strategiske bagtanke var, at hvis man bare kunne overleve til 2025, så ville krisen lette. Prisstigningerne ville klinge af, inflationen ville stabilisere sig, renterne finde et roligere niveau, og investorerne ville igen føle sig betrygget i at sætte penge i fonde og projekter.

Nu er vi snart på vej ud af 2025. Og strategien ser ud til at være lykkedes. Ser man ud over det danske ejendomsbranchelandskab, er det forbløffende få, der har måttet kaste håndklædet i ringen.

Vi har selvfølgelig set nedskæringer i tranaktionsafdelingerne i advokatfirmaer, og vi har set opsigelser og omorganiseringer hos arkitekter, der havde flere private end offentlige opgaver. Vi har også set, at en række entreprenører ikke har været i stand til at tilpasse tilbud og entrepriser til de forandrede prisniveauer i tide.

Man må naturligvis ikke underkende, at det har givet problemer for de involverede, men ikke desto mindre er det langt mindre alvorligt, end det kunne have været. Kun få udviklingsselskaber er for eksempel gået ned. Selv blandt nogle af de hårdest gearede er det lykkedes at sidde på hænderne i forhold til nye projekter og få solgt bidder fra, der har sikret overlevelsen.

To selskaber har trukket overskrifter de seneste år i ejendomsverdenen i forbindelse med, at det stod klart, at de ikke økonomisk kunne overleve. Det ene er udviklingsselskabet Tetriis, der var godt i gang med en udrulning af boligkonceptet Agorahaverne, men blev fanget af en cocktail, der blandt andet indeholdt for mange projekter og stigende byggepriser. Derudover fik en række selskaber i udviklings- og ejendomsselskabet Oskar Group problemer allerede i slutningen af 2023.

Men det ændrer ikke på, at generelt er “survive till 25” gået godt for den danske ejendomsbranche, og nu ser det ud til, at bølgen ruller.

Så sent som i denne uge kunne udviklingsselskabet Ikano Bolig offentliggøre, at selskabet sætter en offensiv ind på det danske marked med en ambition om at gå fra 218 boliger til over 1.200 gennem en kombination af opkøb, egen udvikling og en markant mere aktiv tilstedeværelse i Danmark.

Det var også i denne uge, at byrådet i Holbæk kunne vende tommelfingeren opad for samlet set op mod 300.000 kvm nye boliger i den nye bydel Fjordbyen, som er udviklingsselskabet Gefions største projekt til dato. I sin fulde udbygning kommer Fjordbyen til at rumme cirka 3.000 boliger og også blive det største byudviklingsprojekt i Holbæk Kommunes historie.

Og som om det ikke var nok, så bød ugen også på et joint venture mellem DFI, Deutsche Finance International, og Evervest. Et joint venture, der står så skarpt, at en af Englands mest hæderkronede investorer, Grosvenor, langt om længe besluttede at inkludere Danmark i porteføljen.

Det er blot nogle eksempler på noget af det, der sker i øjeblikket i markedet og viser positive takter.

Vender man i stedet blikket mod forbrugertilliden i Danmark, så er den helt i bund for tiden. Helt nede på niveau med, hvad man kunne måle under finanskrisen. Folk er bange for deres økonomi, men det giver ikke rigtig andet end psykologisk mening. Hvis man vender sig mod erhvervslivet, så ser man da også, at tilliden ifølge tal fra Jyske Bank for længst er oppe over indeks 100 og er kommet sig efter både Covid-19 og energikrisen. I europæisk sammenhæng, så er selv Tyskland ved at lægge stagnationen bag sig.

I sidste uge kunne PwC og Urban Land Institute, ULI, fremlægge deres årlige forventningsundersøgelse. Her var den overordnede trend for den europæiske ejendomsbranche, at man går fra forsigtig optimisme til en mere pragmatisk tilgang, hvor investeringslysten er tilbage. Og i mæglerfirmaet EDC Erhverv Poul Erik Bechs forventningsundersøgelse, der er branchens største, og som blev præsenteret i sidste uge, så ser optimismen også ud til at blive høj, når branchen kigger ind i 2026. Her var besvarelserne således blandt de mest positive i de 11 år, undersøgelsen har været gennemført, og hele 55 procent påtænker at bruge flere penge på ejendomsinvesteringer i det kommende år.

Oveni bliver København for øjeblikket set som den mest interessante hovedstad at investere i i Norden. Selvom London, Madrid og Paris fortsat er de byer, der samlet set har størst sandsynlighed for at tiltrække investeringer, så bliver Norden samlet set betragtet som en Safe Haven, og her skiller København sig altså ud.

Der er altså al mulig grund til at kridte skoene. Det bliver ikke et nemt marked i 2026, men vi ser ind i bedre tider. Og “survive till 25” bestod sin prøve.